5月2日周四好意思股盘后，虚耗电子与科技巨头发布了2024财年第二财季事迹（即2024当然年一季度财报），为大型科技股的财报季终端。

苹果晓示了该公司史上最大的股票回购计算1100亿好意思元，每股收益1.53好意思元超预期，同期第二财季iPhone收入同比着落10%，全体营收同比着落4%，均略好于市集预期，大中华区收入同比下滑8%，权臣优于市集预期的两位数百分比降幅，盘后股价涨7%。

有驳倒称，在晓示1100亿好意思元股票回购计算后，苹果盘后市值增多了1800亿好意思元。

苹果CEO库克在财报电话会涌现，6月份季度的总收入或呈较低的个位数百分比增幅，瞻望劳动和iPad收入齐将有两位数增幅，对中国业务永远出路仍合手积极观念。iPhone在中国大陆市集销售增长。他还重申，公司正在生成式东说念主工智能规模进行紧要投资：

“期待下周发布令东说念主忻悦的产物，以及下个月举办的令东说念主难以置信的全球开荒者大会”。

周四苹果收涨2.2%，脱离一周低位。由于iPhone在重要的大中华区销量疲软，以及苹果全体的东说念主工智能时期部署短少重要进展，本年以来苹果股价累跌10%，在好意思股七大科技巨头（Magnificent 7）中阐明第二差，仅次于累跌近28%的特斯拉。

以前一年苹果股价累涨超3%，而高调进犯AI的竞争敌手Meta累涨86%、谷歌累涨58%、微软累涨近31%。苹果还把全球最大市值公司的桂冠让给了微软。

华尔街对苹果的共鸣预期是“限定买入”，其中18位分析师评级“买入”、11东说念主评级“合手有”、2东说念主提议“卖出”，平均地点价200.37好意思元代表还有约16%的涨幅空间。

苹果总营收下滑4%但优于预期，EPS不降反升创当季新高，授权历史最高的股票回购

财报炫夸，苹果第二财季总营收较上年同期的948.4亿好意思元同比回落4.3%至907.5亿好意思元，好于市集预期的903.3亿或回落4.8%，后者原来将创2023年一季度以来的一年最大跌幅。

上年同期，苹果总收入曾同比回落3%。第一财季（即重要的2023年四季度年小节沐日购物期）的营收曾在邻接三个季度下滑后、在一年里初度重返增长，同比增2%至1195.8亿好意思元，主要成绩于iPhone销量同比增长 3%。

有分析称，苹果总营收在六个季度里有五季同比下滑，似乎评释短少AI亮点无法有用提振需求。

第二财季的转机后每股收益为1.53好意思元，创下3月份季度的历史最高，较上年同期的1.52好意思元小幅增长，市集曾预期会同比着落至1.50好意思元，不外昭着弱于第一财季创下的历史最高2.18好意思元，那时曾同比增长16%。

当季净利润为236.36亿好意思元，高于市集预期的231.7亿好意思元，较上年同期的241.6亿好意思元同比下滑2.2%，上季度的净利润曾同比增长13%至339.2亿好意思元，至少创两年最高。毛利率同比提高2个百分点至46.6%，合适市集预期，也高于上季度的45.9%。

CFO Luca Maestri称，由于绝顶高水平的客户忻悦度和由衷度，公司扫数产物和扫数地舆细分市集的活跃建立装置基础齐创历史新高。

因此，苹果董事会授权进行特别1100亿好意思元的股票回购，创下该公司史上的最高记载，并较前次授权的900亿好意思元回购额擢升了22%，超出市集预期。苹果还邻接十二年提高季度股息分成，本次擢升了4%至每股披发现款股息0.25好意思元。

有分析品评称，大手笔回购将东说念主为提振苹果的每股收益和市盈率，这是一个弥补销售停滞的策略，直到能推出跟东说念主工智能有关的新动态：

“看起来，苹果昭着短少永远投资和立异的远见。他们在VR规模多数烧钱，在AI规模莫得念念想指令力。”

疫情后苹果不再给出事迹指引，库克涌现6月份季度的全体销售额可能会以较低的个位数百分比增长，市集预期是832.3亿好意思元，2023当然年二季度苹果营收曾同比下降1%至818亿好意思元。

此外，苹果当季的研发开销同比增长6%至79亿好意思元，老本开销同比减少34%至44亿好意思元，运营现款流同比合手平至626 亿好意思元。

劳动收入邻接五季立异高，iPhone销售同比减少10%，下周将发布新iPad和AI

分业务来看，“拳头产物”、占苹果总收入六成的iPhone第二财季销售额同比下滑10.5%或减少53.7亿好意思元，至459.6亿好意思元，莫得罢了邻接三个季度同比增长，但略好于市集预期的457.6亿好意思元。上年同期曾不测增长1.5%至513.3亿好意思元，刷新史上第二财季的手机营收记载。

有分析称，这可能评释客岁9月发布的iPhone 15系列需求疲软。

利润率最高且占总收入两成的劳动收入同比增长14.2%至238.7亿好意思元，高于市集预期的232.8亿好意思元，邻接五个季度立异高。上年同期曾增长约5.5%至209.1亿好意思元并创历史最高。

这也代表，劳动收入在2023当然年三季度之前曾邻接四个季度录得个位数百分比的增长，从2023当然年三季度起于今将邻接三个季度还原至两位数百分比的高位增速水平。公司高管瞻望，翌日两个季度的劳动收入增幅也会保合手两位数百分比。

劳动包括App Store诳骗商店、音频与视频流媒体Apple Music和Apple TV+、iCloud 存储、AppleCare保修、与谷歌搜索引擎许可公约的告白收入、Apple Pay和其他产物的支付用度等。在iPhone已成更锻真金不怕火的产物后，劳动是苹果业务多元化的重要规模，致使更早反应虚耗需求趋势。

在占据苹果总收入剩余20%的其他硬件中，iPad平板电脑收入同比下滑16.7%至55.6亿好意思元，逊于市集预期的59.1亿好意思元；Mac电脑收入同比增长3.9%至74.51亿好意思元，市集原来预期会下滑5%；可衣着建立、家居和配件收入同比下滑9.6%至79.13亿好意思元，弱于市集预期的着落5%。

客岁同期，Mac收入曾同比骤降31%至71.68亿好意思元，iPad营收同比下降13%至66.7亿好意思元，可衣着建立收入同比下降1%至87.57亿好意思元。

库克称，Mac销量不测增长是由配备升级版M3芯片的新款MacBook Air 机型推动。苹果从2022年以来莫得更新过iPad，这连累了销量，但将于5月7日发布新款iPad，或重振需求。公司CFO瞻望6月份季度iPad收入会罢了双位数百分比的同比增长。

库克还潜入，苹果不才周发布iPad以及6月的年度开荒者大会上，从“东说念主工智能的角度”来看齐将有“紧要计算”晓示。这少许令投资者感到忻悦。

此前，好意思国银行瞻望第二财季苹果的Vision Pro搀和现实头显销售收入为10亿好意思元，仍属小众。苹果莫得在最新财报中公布这一产物线的具体销售数据。

大中华区收入下滑8%优于预期，仅欧洲收入同比增长，库克热心中国市集永远出路

分地区来看，孝顺了苹果约20%营收的大中华区收入第二财季收入同比下降8.1%至163.7亿好意思元，优于市集预期的两位数百分比降幅，华尔街曾以为会同比下降11%至158.7亿好意思元，致使不乏悲不雅预期会同比大幅下滑28%。

大中华区是仅次于北好意思和欧洲的苹果第三大销售市集，行为销量远超其他硬件产物的中枢业务，iPhone的健康进度、零散是在大中华区的销售趋势将格外引东说念主热心。

上季度的收入曾下降近13%至208.2亿好意思元，创下2020岁首以来最差的12月份季度阐明，客岁同期则下滑2.9%至178.1亿好意思元，iPhone销量悔恨已令大中华区的收入邻接几个季度同比回落。

库克对媒体潜入：

“我对中国（市集的阐明）嗅觉很好，我更多地讨论永远阐明，而不是下周怎样样。现实上，第二财季iPhone在中国的销量有所增长，这可能令一些东说念主感到骇怪。”

此外，最大市集好意思洲地区确当季收入同比下滑1.4%至372.7亿好意思元，环比大幅回落26%，上季度曾同比增超2%、环比增近23%至504.3亿好意思元。第二大市集欧洲的收入同比小幅增长0.7%至241.2亿好意思元，但环比回落超20%。日本收入同比跌近13%至62.6亿好意思元，环比回落19%。其他亚太地区收入同比着落17%至67.23亿好意思元，环比下滑近34%。

为什么重要？

领先，繁多市值令苹果约占标普500指数权重的7%，其股价变动足以影响大盘阐明，行为3C虚耗品巨头，苹果的事迹也能反应全体经济健康、提供虚耗开销意愿的陈迹。

其次，苹果本年遭受了一系列打击。iPhone销量因用户换机周期延伸和原土竞争激励而在中国市集下滑，失去中国最畅销智能手机制造商的头衔，全球智能手机市集的头把交椅也让给了三星。本年2月公司毁灭长达十年的电动汽车表情，还靠近泰西监管机构更严格的反驾驭审查和处罚。

最错误的是，不乏有投资者和分析师以为苹果在东说念主工智能规模逾期竞争敌手。鉴于“当今市集上真是扫数的忻悦点和增长点齐是由东说念主工智能推动的”，东说念主们孔殷想从苹果最新财报中了解公司“何时以及是否会”全力进入AI时期，进而推动搭载AI功能的产物销量重返加快增长。

最热心什么？是否驳倒AI进展

苹果惩办层对生成式东说念主工智能的驳倒将是足够焦点，并影响股价走势。投资者热心苹果是否将生成式AI引入iPhone手机和Mac电脑等热点硬件，以抵挡销量下滑的事实。

两周前有报说念称，苹果将聘用东说念主工智能芯片全面升级Mac产物线，曾匡助公司市值一天增多超1100亿好意思元，股价涨幅近一年最大，比2月份推出售价3500好意思元的搀和现实头显对股价的推动作用更大。这评释东说念主们对AI战术的期许很高，正绝顶重要塞热心苹果迈向AI的任何信号。

苹果尚未高调晓示将生成式AI整合入中枢产物与劳动中，也未在聊天机器东说念主等热点规模“激发过飘荡”，尽管CEO库克本年屡次“喊话”，试图向鼓励保证公司勤勉于于东说念主工智能立异。

库克曾暗意苹果一直在暗暗开展东说念主工智能表情，“里面正在进行多数使命，在该规模多数投资，有了一些让咱们绝顶忻悦的事情，将在本年晚些时刻赐与筹商”。他承认，生成式东说念主工智能将为苹果带来巨大机遇，具有令东说念主难以置信的“败坏后劲”，将为用户开释“变革性契机”。

还有分析以为，苹果可能会提供3月媒体称其收购了加拿大AI初创公司DarwinAI的细节。而苹果的年度全球开荒者大会将于6月10日至14日举行，市集共鸣预期是会公布AI紧要进展。

本周最新报说念称，苹果倾向于挖角前谷歌职工来组建东说念主工智能团队，也佐证其对AI战术的疼爱。据称苹果正在开荒一系列名为MM1的东说念主工智能模子，能响诳骗户的文本和图像输入生成答复。

此外，分析师还热心传统酷爱上的增长想象，举例中枢业务iPhone的销量，收入第二大孝顺力量劳动业务的情况——2023年劳动是苹果独一罢了收入增长的规模，以及老本回馈计算等。不少券商瞻望苹果将晓示新的900亿好意思元股票回购和上调股息约5%，会对投资情谊产生积极影响。

华尔街怎样看？

有报说念称，苹果正与OpenAI和谷歌谈判，将生成式东说念主工智能功能集成到本年秋季推出的下一代iPhone 16机型中，但尚未达成任何公约。分析师强调，AI或令iPhone换机周期加快、激活增长。

据IDC统计，全球智能手机出货量邻接第三个季度增长，本年一季度同比增长7.8%，预示着扫数这个词行业的反弹，但苹果出现了负增长，iPhone全球出货量或下降近10%，也许AI智商援手苹果。

摩根士丹利预测，下一代iPhone“可能会成为一款语音激活的智能个东说念主助理，由升级后的Siri主导，举例不错通过语音胁制与手机上的扫数诳骗枢纽进行交互，改造泛泛虚耗者的游戏规则。”

还有媒体涌现，苹果一直在奥密打造家用机器东说念主成为下一个立异产物线，可奴隶用户出动，或效法东说念主类头部领路作念成一款更先进的智能炫夸屏机器东说念主，但有东说念主以为不如AI的新闻更具迷惑力。

券商Bernstein指出，苹果在中国市集遭受的疲软更多是周期性、而非结构性的，生成式东说念主工智能功能和手机升级周期的推动，可能会为iPhone 16的换机周期奠定考究基础。

高盛以为，投资者照旧充分了解苹果股票的风险，焦点应从盈利转向下半年的增长催化剂，包括iPhone 16和iPad、Mac等新产物的发布，“6月份季度可能标识着市集情谊的转化点，下一个催化剂是6月的苹果全球开荒者大会，届时将筹商新的操作系统和生成式AI功能”。

摩根大通称，本份财报将揭露虚耗者开销压力带来的周期性挑战，但苹果的“周期性迎风”大约很快就会形成“东说念主工智能顺风”，投资者的预期如斯之低反而可能会在财报后令股价好转，“因为再差的财报也好于市集预期”。

好意思国银行预言，来岁苹果可能会从由东说念主工智能推动的iPhone升级周期加快中获益，因此无惧“需求环境疲软”而将其行为“2024年首选股”，股价或大涨36%：

“从当今到年底有助于提振苹果股价的潜在催化剂共有四种：增多对鼓励的老本酬金，6月WWDC大会的东说念主工智能官宣令东说念主忻悦，支撑端侧生成式东说念主工智能的下一代iPhone 16，以及利润率还有相配大的高潮空间。本年秋季发布的扫数4款最新iPhone型号齐可能配备相易的诳骗处理器A18，从而提妙手工智能/机器学习性能。公司里面自研芯片、裁汰零部件成本、减少对群众云提供商的依赖，以及劳动业务有望罢了强盛的收入增长等，齐会有劲提振利润率。”

不外，对苹果评级“减合手”、地点价158好意思元还有近7%降幅空间的巴克莱指出，Mac和iPad销量增长将对消iPhone的疲软，但瞻望iPhone 16不会有紧要想象变化：“任何iPhone上有互异化的生成式AI诳骗枢纽最早可能要到2025年才会推出，iPhone 16的销量同比增长将暂时停滞。”